股权众筹平台的风险评估研究①——以“天使汇

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股权众筹平台的风险评估研究①——以“天使汇”为案例分析

股权众筹平台的风险评估研究①——以“天使汇”为案例分析

  股权众筹平台的风险评估研究①——以“天使汇”为案例分析_电子/电路_工程科技_专业资料。金融视线 Finance 股权众筹平台的风险评估研究① ——以“天使汇”为案例分析 安徽财经大学商学院 李雪嫣 池清 王小鹏 宗其豪 摘 要:随着互联网金融的迅猛发展,股权众筹越来越受到人们的普遍 金融视线 Finance 股权众筹平台的风险评估研究① ——以“天使汇”为案例分析 安徽财经大学商学院 李雪嫣 池清 王小鹏 宗其豪 摘 要:随着互联网金融的迅猛发展,股权众筹越来越受到人们的普遍关注。本文以天使汇网站为例对我国股权众筹的发展现状进行 评析,首先概述了股权众筹的发展背景,介绍了天使汇网站股权众筹的发展状况,指出了股权众筹存在的发展瓶颈及其所面临的问题, 如知识产权问题、估值过低问题、信息不对称风险、同质化严重等问题,并针对股权众筹所面临的问题提出相关建议。 关键词:互联网 股权众筹 风险评估 中图分类号:F724.6 文献标识码:A 文章编号:2096-0298(2016)12(a)-019-02 1 众筹定义 众筹,众,即众人;筹,即筹集资金。合起来的意思即为群众筹 集资金,是指一种为支持发起的个人或组织,而向群众募资的个人 或组织的行为。具有入门低、多样性、多人支持为关键、创意创新要 求高的特征。众筹主体主要是由以下四部分组成:发起人、投资人、 众筹平台和第三方托管平台。 2 天使汇发展和模式分析 2.1 简介 天使汇网站,被看作中国第一家股权众筹网站,是一家专注于 为靠谱项目筹集发展资金的平台。目前为止,在天使汇上成功筹集 到资金的项目包括滴滴打车、黄太吉传统美食等知名企业。截至 2015年7月,约有400个项目在天使汇的帮助下完成融资,融资总额 超40亿元。创业者在平台上的注册数量超过14万名,登记成功的创 业项目约51000个,同时,有超过4800名投资人注册,投资人认证数 量超过2500名,全国各地的合作孵化器也有200多家。截至2015年8 月,天使汇共有363个项目融资成功。在天使汇平台注册的创业项目 主要集中在互联网领域,包含社交网络、电子竞技游戏、电商平台、 绿 色健 康等门类。平台已 获得 融资的项目融资额 度多集中在10 0 万~500万元之间。 ①基金项目:本论文由安徽财经大学 2016 年大学生科研创新项目基 金项目支持 (XSKY1690)。 2.2 模式分析 在 天 使汇 的网 站 上可 以 选 择 注 册成 为 投 资人,如 果 想 发布 自己的 项目来 筹 金,那 么要 遵 循 以下 四个 步 骤 。第一 步,创 建 及 完 善已 经有 的 项目并申请 在 网 站 上 挂 牌。项目介 绍中不仅仅要 对业务进行详细的陈述,对现有的市场进行分析,以及对商品和 服务的详细说明,还要披露公司的信息:名称、法律状况、地址和 网 址,同 时 还 要 包 括 董 事 等人 的 姓名。第二 步,获 得 熟 人 以 及认 证投资人的认证投资。规定开始执行后,你就要像之前接触有影 响力的人一样,先 接 触 你 社 交圈中的人 。第 三步,签订投 资 协议 并 获 得 投 资 资金。第 四步,定 期向投 资人 公布 项目的 进 展 情况 。 项目发 起 人 应该 在 众 筹网 站 上更 新 详 细 信息,通 过信息 更 新 提 高企业目标和沟通。 天使汇将发起人、顾客、市场、投资人或买家直接紧密联系起 来,省去了请市场调研公司和信息传递人员的高额费用。群众会确 定项目是否吸引人,从而决定自己的意向。 3 天使汇的风险分析 3.1 发起人风险 3.1.1 知识产权风险 股权众筹给小企业、个人带来一个展示自己的平台,带来各界 社会精英投资者的关注。然而,在展示自己创意的同时,项目的细 节,创意点会被所有人了解。而其中不乏竞争者和出售创意的小团 队,而对于个人、创意小团队来说缺乏知识产权保护法律的意识与 国不仅可以掌控大宗商品的话语权和定价权,还可以借此获得稳 定的收益,可谓一举两得。这样将外汇直接用于投资企业股权会比 购买产品资源获得更大的流动性。 2.4 将外汇运用于基础设施建设中 把我国外汇投资用于对外基础设施建设可以作为我国外汇规 模管理的又一个可行性方案。现如今,我国已在世界强国之林有了 一席之地。近年来,我国开始主动推行世界经济合作政策,提出的 亚投行和“一带一路”,是中国迈入世界战略的具体体现,这一战略 必然会带动国内地区以及裙带关系国家经济的腾飞。战略的提出 同时带动了巨大的基础设施建设需求,很多的投资项目需要巨额 的资金,我国便可借此机会充分利用好将近4万亿美元的外汇储备 和1.8万亿美元的资产作为基础设施建设的提供资金来源,这一外 汇管理办法的提出是在借中国经济腾飞发展之势头,消耗我国过 量外汇储备,从而达到规模优化管理的目的。 参考文献 [1] 时修松.新常态背景下人民币汇率影响因素的研究[J].时代金 融,2015(3). [2] 李春林.我国外汇储备适度规模研究[D].西南财经大学,2013. [3] 吴念鲁,杨海平.中国外汇储备管理的转型与创新[J].宏观经 济,2014(8). 年12月 019 Finance 金融视线 经验。平台为了吸引投资者投资,或怕撤资,要求发起人项目更加详 细的资料,从中就引起过度披露的问题,核心信息遭曝光。所以,考 验了发起人在信息曝光与吸收投资,防止资金撤走方面寻找平衡点 的技巧。向专业的知识产权管理机构进行询问、合作,在专业人士 指点下完成项目集资,避免赔了夫人又折兵,钱、项目两空的现象。 3.1.2 估值过低风险 股权众筹发起初期,为了吸引投资者参与众筹,降低投资者门 槛,增加潜在投资者人数,效率与估值成反比。项目发起人与投资 者双方信息不对称,由于担心知识产权问题,信息给予不充分,投 资者无法了解项目全貌、周期、步骤,往往无法估值准确。斯大林小屋有何来头任何人进去坐几分钟未来便!另外,前 期的悲观新闻转播,容易摇摆投资者,并做出过低的评估。大投资 者为了加大股东会权利,为了收购大量份额,故意估值过低。以此 控制项目走向。 3.2 投资人风险 信息不对称风险。对于大多数人来讲,想要进入相对成熟、风 险相对较低的股票市场投资,只有经过严格审核,严格管控;而对 于有很大风险的项目,需要投资者有很强